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今日资金抢入六只强势股一览(2019年10月31日)
发布时间:2019-11-06 20:18

麦格米特(002851):多点开花 Q3保持高增加

类别:公司组织:安信证券股份有限公司研究员:邓永康/吴用日期:2019-10-30

事情:公司发布2019年三季报,前三季度完成营收26.52亿元,凯时娱乐官网同比增加64.67%;完成归母净利润2.76亿元,同比增加125.10%;扣非归母净利润2.52亿元,同比增加144.17%。其间,公司Q3完成营收9.92亿元,同比增加71.08%;完成归母净利润1.14亿元,同比增加99.02%;完成扣非归母净利润1.11亿元,同比增加113.11%。

Q3毛利率小幅提高,费用率有所改进:公司Q3归纳毛利率为25.27%,环比小幅提高0.18pct。此外,公司出售/管理费用率同比、环比均有显着改进:1)出售费用率为3.52%,环比削减0.13pct,同比削减1.97pcts;2)管理费用率(含研制)为9.58%,环比削减1.51pcts,同比削减5.16pcts。归纳来看,公司Q3净利率为11.39%,环比小幅下滑0.45pct,保持在安稳水平。

新能源车事务获益北汽销量高增加:上半年北汽新能源共完成销量6.5万辆,推进新能源车及轨交产品营收同比增加238.82%。3季度,北汽新能源销量在3.3万辆左右,同比增加18%,仍有不错体现。上半年公司新能源车事务营收估计占到18全年的80%以上,前三季度来看,估计已超越18全年水平。从毛利率上看,2019H1该事务毛利率为23.2%,同比下滑11.4pcts,主要原因在于补助退坡带来的产业链全体降价压力,估计未来下行起伏将趋缓,保持安稳的盈余水平。

智能卫浴增速有望上升:上半年受智米发货下滑影响,公司该事务同比增速不高。进入下半年,公司加大营销网点布局,一起跟着下流订单的上升、客户结构的改进,营收增速和盈余才能均有望改进。一起公司公告,已经过自筹资金先行购买浙江怡和100%股权,成为公司全资子公司,带来成绩增厚。

多点开花保证成绩增加可持续性:今年以来,公司传统事务如变频家电电控、平板电源等均安稳增加,商业显现电源、通讯电源、智能焊机等新事务也步入收获期。公司渠道化的事务布局、同源性的技能衔接,有望保证公司事务协同增加。

出资主张:保持买入-A出资评级,6个月目标价25.00元。估计公司2019/20/21年的归母净利润分别为3.6/5.1/6.9亿元,同比增速分别为79%、40%、37%,EPS分别为0.77、1.08、1.47元。保持买入-A出资评级和6个月目标价25.00元。

危险提示:智能卫浴开展不及预期,新能源轿车事务毛利率下降、职业竞赛加重等